大家好，我是一个遍体鳞伤，但仍仗义执言的……金融圈内搬砖人。

越是大消息，越是会有大分歧，然后会大幅扩大行情的波动程度，而方向取决于解读者的力量对比。

昨天至今，大消息极多

一, 一堆重磅消息

1.美联储议息决议

美联储降息决议，确认了降息，但否认了激进降息。美股的反应是一天暴涨一天暴跌。A股目前态度不明，市场里两种声音，看好的觉得降息周期开启；看空的认为，这种表态，就是能不降还是不降。

2.PMI断崖式下跌

现在市场很注意高频数据，所谓高频经济数据，指的是披露频次在一个月及以上的数据。目前能看到最新的是PMI数据，前天公布的官方pmi为49.4，昨天财新pmi为49.8，相比6月有一个断崖式下滑。导致30年国债，也是一路起飞。

3.票据市场利率崩盘

7月31日，票据市场利率大崩盘。1个月期的票据利率，甚至被打到了接近0%。说明融资需求偏弱。有人已经预言，这个数据就说明社会零售非常差，所以拿票据来冲量。而之前北京上海公布的零售数据，上海在1-6月，社零下降了2.3%；北京在1-6月，社零下降了0.3%。

4.房子没卖好

7月份，百强房企的销售表现：

7月份百强房企销售同比下降接近20%，环比下降36%。二线城市和上海的降温超出预期。上海新房和二手房成交量环比下降44%和接近40%，市场快速降温。看空者认为明摆着房地产继续拖后腿，没刺激起来。但也有人觉得新刺激政策肯定更厉害。

总结：全是利空

二，连环利空不崩盘的背后

但大家有没有发现，周四的行情可没有跳水。要是搁在1个月前，随便哪一条都能让市场崩掉。这说明什么？

其实，无论怎么看，关于利好或利空，都是屁股决定脑袋，都是「小马过河」。因为大家的立场是不同的，所以看到的也将完全不同，而各说各的理，毫无意义。

但换个角度看，很多人就会发现：多数时候，利好或利空，就是做给散户看的，当多数人看多（或看空）时，结果往往事与愿违。

所以，这个时候我们要看少数人的行为，也就是看机构的「交易行为」。

这就要使用大数据统计工具了，这些工具是通过长期的数据累积，并提取具有机构交易特征的数据，再进行比对，用以衡量交易活跃程度。这么说比较抽象，大家看下面的数据，一看就明白了：

首先，面对一个消息，大家都会解读，但决定权是机构的解读，机构愿意，积极参与，坏消息出来都能当做利空出尽来炒。

比如海南椰岛。该7月2日因集团子公司侵占上市公司资金，被通报批评，这样的股票在当时6、7月的市场环境下，是很难持续反弹的。而当消息公布之后，其后两天内股价确实下跌，但用系统去观察，却能发现「机构库存」数据一直持续，随后一段时间，股价虽然没涨，但由于「机构库存」数据依旧持续，说明哪怕利空不断，但机构还是在积极参与的，这就是出利空也无视了，结果在之后，股价也是涨上了。

7月12日业绩说明会上，公司表示北美大客户光学产品线持续升级，涂覆滤片产品国产化空间大，四重反射棱镜产品在24年机型中表现良好，薄膜光学面板保持竞争力，AI引入将带动光学需求。在反射光波导方案量产中，公司认为多种技术路线并存，自身具备大规模量产优势，正努力突破量产难题。微棱镜业务增长源于供应链成熟和份额提升。微棱镜技术规划充分，未来几年将持续优化。光波导研究不仅限于制造，向解决方案延伸。车载业务海外拓展迅速，AR-HUD技术路线将升级，解决尺寸和3D效果等痛点。

所以，现在8月又是中报出台的时候，除了那些已经预告的，其他多数股票，基本又要经历一轮利空利好的洗礼，显然，又是机构借消息呼风唤雨的时候。

反过来，机构如果是放弃态度，有利好也不见得去做。

如萃华珠宝，由于6、7月月以来，金价又创新高，对于市场认为，对金饰、宝石等也会是利好。业绩上看也确实如此，翠花珠宝7月13日预告，业绩同比增长65%。由于该股的股价此前一直处于调整阶段，没有上涨，所以也根本不存在利好被提前消化。仅此看走势和基本面，更容易得出该股会见底反弹的判断。但结果是，「机构库存」数据持续消失状态，说明机构本身就是放弃的态度，不出意外，上周又创新低。

我之所以用「机构库存」数据，也是因为行为要看的精确，说穿了就是要看的多。好比说某位领导看人看的准，原因就是人家早已阅人无数。行为数据抓取、比对、分类需要时间的积累，而「机构库存」这个数据，已经是累积十几年的结果了，所以就更为可靠。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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